Al Comenzar...........

En este blogs el cual esta dedicado a la clase de Productos y Servicios Financiero Corporativo en el que dare a conocer temas que despiertan una pequeña curiosidad y que quizás al pasar el tiempo me sean de gran utilidad en mi vida laboral, al igual deseo aportar un pequeño granito de arena a aquel que pase por este sitio.

¿Qué son las Opciones?

Se denomina opción a un contrato entre dos partes en que una de ellas tiene el derecho pero no la obligación, de efectuar una operación de compra o de venta de acuerdo a condiciones previamente convenidas.Estos contratos establecen además que la operación deberá realizarse en una fecha preestablecida y a un precio fijado al momento de ser firmado. Para adquirir una opción de compra o de venta es necesario hacer un desembolso inicial denominado prima, cuyo valor depende, fundamentalmente, del precio que tenga en el mercado el activo que es objeto del contrato, de la variabilidad de ese precio y del período de tiempo entre la fecha en que se firma el contrato y la fecha en que éste expira. Las opciones que otorgan el derecho a comprar se llaman call y las que otorgan el derecho a vender se llaman put. Adicionalmente, se llama opciones europeas a las que sólo se pueden ejercer en la fecha de ejercicio y opciones americanas a las que pueden ejercerse en cualquier momento durante la vida del contrato. En Chile, como sucede con los futuros, no existe mercado bursátil para opciones.

Comentario: Cabe hacer notar que la operacion es bastante más simple de realizar ya que se paga una prima al momento que se adquiere una opción de compra o venta (que pueden ser acciones, bonos, índices bursátiles u otros) y en la fecha de vencimiento se obtiene como mínimo el precioo que se ha pactado. En cambio si para realizar la cobertura por ejemplo de una empresa importadora quien desea segurar hoy el precio del dólar, se hubiese usado un contrato del tipo forward con el mismo precio de entrega, el importador habría terminado pagando lo mismo, no habría tenido las oportunidades de beneficiarse ante descensos en el tipo de cambio de mercado ya que como sabemos en las opciones el valor depende de la variabilidad que tenga el cambio de mercado.

¿Qué son los Futuros?

Un contrato Futuro es muy similar a un forward, con la diferencia de que el futuro se negocia con contratos estándares para todas las operaciones que prevean los mismos términos contractuales y la suscripción de éstos se lleva a cabo en bolsas organizadas y no directamente entre dos contrapartes. Otra diferencia importante es que la suscripción de un contrato futuro siempre requiere de un desembolso inicial para constituir un garantía que se denomina cuenta de margen y, eventualmente, desembolsos adicionales para ajustar dicha cuenta a variaciones en el precio de mercado del futuro (los forward también pueden contener cláusulas que prevean ese tipo de garantías, pero ello depende de lo que acuerden las partes).

En dichos contratos se especifican los siguientes elementos:

• Precio de entrega, que es el precio pactado para intercambiar el activo.
• Fecha de vencimiento del contrato.
• El activo sobre el cual se hará el contrato, lo que se conoce como el activo subyacente.
• El lugar en que se hará la entrega de dicho activo.
• La cantidad del activo subayacente estipulada por contrato, conocida como nocional.

Comentario:Como se puede notar, los contratos futuros suelen ser más simples que los forwards puesto que al ser negociados en bolsa, la suscripción de contratos futuros es más sencilla. No obstante, ofrecen menos flexibilidad para realizar coberturas, porque las características de los contratos negociados en bolsa pueden diferir de las que se requieren para hacerla.

¿Qué son los Forwards?

Los Forwards son contratos en donde se define un acuerdo entre dos partes, por el cual se comprometen a intercambiar una cierta cantidad de un activo en una fecha futura a un precio determinado. Dichos contratos son de dos tipos: liquidación por entrega física y liquidación por compensación. En ambos casos y cualquiera que sea el precio de mercado que tenga el dólar al vencimiento del contrato forward , el vendedor contará siempre con la misma cantidad de pesos, asegurándose hoy ante cualquier eventual reducción que pueda sufrir el tipo de cambio en dicho período.

Características Formales de un Contrato Forward

• Variable subyacente, es como se denomina al precio del activo o a la variable de cuyo valor depende el precio del forward.
• Precio o tasa forward, es el valor acordado para la variable subyacente.
• Nocional, indica la cantidad del activo involucrado.
• Fecha de vencimiento, se refiere a la fecha en que se hará la liquidación del contrato, de acuerdo a la forma que se haya acordado.
• Forma de liquidación, que puede ser a través de: liquidación por entrega física o liquidación por compensación.

Comentario: El Forward como ya sabemos es un contrato entre dos partes, principalmente utilizado por los exportadores, ya que les asegura un precio determinado, lo cual es importante en estos tiempos donde el dolar sube o baja, ya que sin este contrato seria muy riesgoso vender por que podrian tener grandes perdidas si el dolar bajara, no siendo el caso si el dolar subiera, pero con este contrato la cantidad de dinero en pesos se mantendra, no importando lo antes mencionado. Si se tendra en cuenta la forma de liquidacion ya que podremos cancelar al momento de la entrega de la mercaderia por ejemplo o la fecha previamnete acordada.

¿Qué son los Derivados?

Los derivados son uno de los principales instrumentos financieros cuyo valor depende del precio de un activo (un bono, una acción, un producto o mercancía), de una tasa de interés, de un tipo de cambio, de un índice (de acciones, de precios, u otro), o de cualquier otra variable cuantificable (a la que se llamará variable subyacente). Básicamente, existen cuatro tipos de derivados financieros: Forwards, Futuros, Swaps y Opciones. No obstante, entre ellos se pueden combinar, gracias a lo cual se pueden formar instrumentos más complejos y que atiendan de mejor forma las necesidades financieras de los usuarios.

Comentario: Los derivados son uno de los principales instrumentos financieros que, entre otras cosas nos permiten tanto a nosotros como clientes y a las empresas anticiparnos y cubrirnos de los riesgos o cambios que pueden ocurrir en el futuro, de tal manera de evitar ser afectados por situaciones adversas.